Regeringskansliets rättsdatabaser

Regeringens skrivelse 1993/94:13 Redovisning av Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1992 Regeringen överlämnar denna skrivelse till riksdagen. Stockholm den 30 september 1993 Carl Bildt Bo Lundgren (Finansdepartementet) Skrivelsens huvudsakliga innehåll I skrivelsen lämnar regeringen en redovisning av Allmänna pensionsfondens verksamhet under år 1992. I redovisningen ingår en redogörelse för Fond 92-94:s verksamhet under samma år. 1 Innehållsförteckning Inledning...............................3 AP-fondens utveckling år 1992...........3 Fond 92-94:s utveckling år 1992.........4 Riksförsäkringsverkets utlåtande........4 Riksrevisionsverkets utlåtande..........5 Regeringens kommentarer.................6 Förändringar i AP-fondens verksamhet år 1992 m.m................................7 Fastställande av balansräkning..........7 Bilaga 1Årsredovisning Första-tredje fondstyrelserna Bilaga 2Årsredovisning Fjärde fondstyrelsen Bilaga 3Årsredovisning Femte fondstyrelsen Bilaga 4Årsredovisning Fond 92-94 Bilaga 5Sammanställning av delfondernas verksamhet Bilaga 6Årsredovisning Riksrevisionsverkets utlåtande Bilaga 7Årsredovisning Riksförsäkringsverkets utlåtande Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde 2 Inledning Enligt 17 § lagen (1983:1092) med reglemente för Allmänna pensionsfonden skall regeringen årligen till riksdagen överlämna de fem AP-fondstyrelsernas verksamhetsberättelser och den sammanställning av dessa verksam- hetsberättelser som första-tredje fondstyrelsen gör. Tillsammans med verk- samhetsberättelserna och sammanställningen överlämnas även ut- låtanden av Riksförsäkringsverket och Riksrevisionsverket. En nyhet i årets redovisning är att det är första gången som avveck- lingsstyrelsens (Fond 92-94:s) verksamhet blir föremål för granskning. Enligt gällande bestämmelser saknas formell skyldighet för regeringen att överlämna verksamhetsberättelsen för Fond 92-94 till riksdagen. Trots detta och trots att det för Fond 92-94 inte finns någon kopp- ling till försäkringen för tilläggspension, anser vi det lämpligt att i detta sammanhang redovisa och kommentera även dess verksamhet. Första-tredje fondstyrelserna, fjärde och femte fondstyrelserna samt Fond 92-94 har överlämnat sina årsredovisningar för år 1992 till regeringen. Vidare har den av första-tredje fondstyrelserna gemensamt upprättade sammanställningen över första-femte fondstyrelsernas verk- samhet år 1992 överlämnats till regeringen. Slutligen har de av Riksför- säkringsverket och Riksrevisionsverket avgivna utlåtandena över fjärde och femte fondstyrelsernas förvaltning av medel överlämnats till regeringen. Riksrevisionsverkets utlåtande innefattar även Fond 92-94. De överlämnade redovis- ningarna finns i bilagorna 1-7. Vi avser att, efter en redogörelse för utvecklingen av AP-fonden och Fond 92-94 under år 1992 samt Riksrevisionsverkets och Riksförsäkringsverkets utlåtanden, kommentera innehållet i dessa. AP-fondens utveckling år 1992 Vid utgången av år 1992 uppgick den samlade marknadsvärderade kapitalbe- hållningen inom hela AP-fonden till 512,3 miljarder kronor. Det är en ökning med 26,6 miljarder kronor eller 5,5 % jämfört med år 1991. Det reala resultatet blev 52,1 miljarder kronor motsvarande 10,2 % av hela fondkapitalet. Beräkningen av det reala resultatet har gjorts med utgångs- punkt från en inflation om 1,8 %. Vid utgången av år 1992 uppgick de över åren ackumulerade reala resultaten till 156,5 miljarder kronor. Totalavkastningen i nominella tal för de tre första fondstyrelserna uppgick till 55,5 miljarder kronor eller 13,4 %, varav 50,7 miljarder kronor var resultatet av fondförvaltningen och 4,8 miljarder kronor var orealiserade vinster. Det marknadsvärderade fondkapitalets ökning i dessa fondstyrelser uppgick till 42,0 miljarder kronor (1991: 54,9 miljarder kronor). Häri ingår förutom den totala avkastningen bl.a. nettot av inbetalade avgifter och utbetalade pensioner. Övriga fondstyrelsers marknadsvärderade fondkapital ökade med 3,9 miljarder kronor (1991: 3,8 miljarder kronor). Vid utgången av år 1992 uppgick AP-fondens totala marknadsvärderade placeringar till 489,3 miljarder kronor varav 82 % var placerade i obligationer m.m. Andelen aktier m.m. uppgick till 5 % och andelen fastigheter till 2 %. Pensionsutgifterna i ATP-systemet ökade i snabbare takt än avgifterna och uppgick till totalt 96,4 miljarder kronor. Det är en ökning med 9,7 % jämfört med år 1991. Avgiftsunderskottet kom därmed att öka från 4,9 miljarder kronor för år 1991 till 12,6 miljarder kronor för år 1992. ATP-avgiften för åren 1990-1994 är fastställd till 13 %. Fond 92-94:s utveckling år 1992 När Fond 92-94 började sin verksamhet den 1 januari 1992 uppgick den marknads- värderade kapitalbehållningen till 20,1 miljarder kronor. De bokförda värdena av kapitalbehållningen uppgick till 22,4 miljarder kronor, varav 18,3 miljarder kronor utgjorde placeringar i aktier och konvertibler och 4 miljarder kronor likvida medel och placeringar i penningmarknadsinstrument. Vid årets slut hade den marknadsvärderade kapital- behållningen minskat till 13,9 miljarder kronor. De bokförda värdena av kapitalbehållningen uppgick till 14,3 miljarder kronor, varav 11,2 miljarder kronor utgjorde placeringar i aktier och konvertibler och 3 miljarder kronor likvida medel och placeringar i penningmarknadsinstrument. Den totala avkastningen uppgick till drygt 1,4 miljarder kronor varav 0,52 miljarder avsåg aktieutdelningar, 0,65 miljarder ränteintäkter samt 0,24 miljarder realisationsvinster. Under år 1992 utskiftades 6,5 miljarder kronor av fondens medel till den av riksdagen beslutade riskkapitalverksamheten som innefattar två portföljförvaltningsbolag, Atle och Bure, samt sex riskkapitalbolag. Vid denna utskiftning överfördes 3,2 miljarder kronor i form av likvida medel och resten i aktier. I huvudsak överfördes aktier i sådana företag där fondens innehav uppgick till minst 10 % av kapital eller röster. Av fondens övriga aktier överfördes ca 10 % till Atle och Bure. Enligt fondens redovisning har utskiftningen tillsammans med en genom- förd omstrukturering av förmögenhetsmassan medfört kostnader för fonden med ca 2,6 miljarder kronor. Av dessa avser 1,5 miljarder realisationsförluster och 1,1 miljarder skillnaden mellan anskaffningsvärde och marknadsvärde vid utskiftningen till riskkapitalverksamheten. Fondens sammanlagda kostnader uppgick till ca 3 miljarder kronor. Utöver redan nämnda kostnadsposter ingår i detta belopp bl.a. konkurskostnader om 0,3 miljarder kronor. Riksförsäkringsverkets utlåtande Riksförsäkringsverkets (RFV) utvärdering har inte gett verket anledning att framföra några särskilda anmärkningar mot fondstyrelsernas resultat eller place- ringar av de förvaltade medlen under år 1992. De av fjärde och femte fondstyrelserna förvaltade medlen uppvisar enligt RFV båda ett överskott (2 575 resp. 116 miljoner kronor) i förhållande till resultatkravet. Fjärde fondstyrelsen har, sett över hela dess 19-åriga verksamhetsperiod, ett relativt stort ackumulerat realt överskott. Femte fondstyrelsen uppvisar efter tre och ett halvt års verksamhet ett mindre acku- mulerat underskott i förhållande till resultatkrav, på 0,2 miljarder kronor. Detta sammanhänger med att trenden på börsen har varit fallande under större delen av femte fondstyrelsens verksamhetsperiod. Riksrevisionsverkets utlåtande Fjärde och femte fondstyrelserna Riksrevisionsverket (RRV) konstaterar i sitt utlåtande att fjärde och femte fondstyrelserna var för sig uppvisar ett realt överskott för år 1992. RRV påpekar att det är viktigt att inte fästa alltför stort avseende vid det reala resultatet för ett enskilt år och att den reala redovisningen i ett längre perspektiv ger en god bild av värdeutvecklingen i förhållande till det långsiktiga resultatkravet. Det bokföringsmässiga resultatet för fjärde fondstyrelsen överskrider sjufallt resultatkravet medan femte fondstyrelsen med viss marginal överskrider kravet. RRV har jämfört fjärde och femte fondstyrelsernas av- kastning under år 1992 med ett avkast- ningsindex (Findatas). Enligt RRV har de medel som fjärde och femte fondstyrelsen var för sig förvaltar utvecklats 10 % resp. 2 % bättre än detta avkastningsindex. RRV konstaterar att förmögenhetsutvecklingen för de medel som fjärde fondstyrelsen förvaltar ligger i nivå med förmögenhetsutvecklingen för de medel som de största allemansfonderna förvaltar och nästan i nivå med utvecklingen för första-tredje fondstyrelserna. Förmögenhetsutvecklingen för de medel som femte fondstyrelsen förvaltar ligger under medianen för förmögenhetsutvecklingen för alle- mansfonderna och även under utvecklingen för första-tredje fondstyrelserna. RRV noterar att fjärde och femte fondstyrelserna samt Fond 92-94 har placerat sammanlagt 75 % av det förvaltade kapitalet i aktier som är noterade vid Stockholms Fondbörs, vilket utgör 6 % av det totala värdet på börsen. Placeringarna har till största delen skett i de mest omsatta aktierna på börsen. I en uppföljning till tidigare avgivna utlåtanden framhåller RRV att bestämmelsen i 44 § lagen (1983:1092) med reglemente för Allmänna pensionsfonden bör ändras så att även fondstyrelsernas revisorer åläggs anmälningsskyldighet för innehav av och ändring i innehavet av sådana fondpapper som anges i 2 § insiderlagen (1990:1342). RRV konstaterar att fondstyrelsernas redovisning under senare år blivit mer jämförbara men att det kvarstår sådana skiljaktigheter att det motiverar att ytterligare krav på samordning av redovisningen bör ställas. Fond 92-94 Vid jämförelse med Findatas avkastningsindex har de tillgångar som Fond 92-94 förvaltat utvecklats 1,6 % sämre än index. Förmögenhetsutvecklingen ligger under medianen för förmögen- hetsutvecklingen för allemansfonderna. RRV anför att det i årsredovisningen för Fond 92-94 uppges att den omstrukturering av förmögenhetsmassan som genomförts liksom utskiftningen av väsentliga delar av fondförmögenheten har lett till realisationsförluster om ca 3 miljarder kronor och att det inte görs någon uppdelning av hur stora förluster omstruktureringen resp. utskiftning var för sig åsamkat fondförmögenheten. Enligt RRV har dessa åtgärder blivit mycket kostsamma. Det förhållandet att det formella kravet på real redovisning är borttaget för Fond 92-94 innebär enligt RRV inte något hinder för upprättande av real redovisning. En årsredovisning för en fond av denna typ som inte beaktar värdeförändringar betraktar RRV som ofullständig. Real redovisning bör enligt RRV krävas för att god redovisningssed skall anses uppfylld. RRV anser att real redovisning för Fond 92-94 bör genomföras för kommande verksamhetsår. Vidare konstaterar RRV att de direkta kostnaderna för avveckling av löntagarfondstyrelsernas kanslier uppgått till 43 miljoner kronor vilket med några miljoner överstiger de uppskattade avvecklingskostnaderna. Enligt god redovisningssed skulle dessa ha skuldförts i löntagarfondstyrelsernas bokslut för år 1991. Det sammanlagda skuldförda beloppet i löntagarfondstyrelsernas bokslut var dock knappt 30 miljoner kronor. Regeringens kommentarer I förra årets skrivelse till riksdagen angavs att det inom Finansdepartementet förbereddes ett lagförslag om ändrade regler för bl.a. revision av AP-fondens förvaltning. Från och med den 1 juli 1993 har reglerna om bl.a. redovisning och revision av fondstyrelserna ändrats (prop. 1992/93:206, bet. 1992/93:NU31, rskr. 1992/93:383). Ändringarna innebär bl.a. att årsredovisning skall upprättas i enlighet med god redovisningssed och att en av revisorerna, som skall vara auktoriserad, skall samordna revisionen av fondstyrelsernas förvaltning. Bestämmelserna gäller även för Fond 92-94. Enligt regeringens mening finns nu förutsättningar för den likformiga redovisning som RRV efterlyst. Från och med den 1 juli 1993 gäller att fondstyrelsernas revisorer har samma anmälningsskyldighet för innehav av fondpapper som den som styrelseledamöter och suppleanter har. Av resultaträkningen i Fond 92-94:s årsredovisning framgår att fonden under år 1992 haft realisationsförluster på drygt 1,5 miljarder kronor. Dessa förluster skall ses mot bakgrund av den speciella och temporära uppgift som Fond 92-94 har. Fonden skall förvalta de förutvarande löntagarfondsmedlen och förbereda en total utskiftning av dessa. Vid förvaltningen skall fonden sträva efter att placera medlen så att större utförsäljningar av värdepapper undviks när tillgångarna överförs till sina slutliga mottagare, samtidigt som värdepappersportföljen ges en sådan sammansättning att kravet på en effektiv kapitalförvaltning beaktas (se prop. 1991/92:36 s. 19). Fondens i årsredovisningen uttalade ambition är att bygga upp en värdepappersportfölj med god riskspridning och likviditet bestående av stabila företag med möjlighet att hålla en tillfredsställande utdelningsnivå och erbjuda god tillväxt. Under året har fonden bl.a. minskat antalet aktieinnehav i börsnoterade företag från drygt 100 till ca 50 företag. För att på ett meningsfullt sätt kunna bedöma det ekonomiska utfallet av den omstruk- turering i värdepappersinnehavet som gjorts måste hänsyn bl.a. tas till hur värdet på de tillgångar som anskaffats utvecklas i förhållande till dem som avyttrats. En sådan bedömning bör dock göras utifrån ett längre tidsperspektiv än ett enskilt år. En annan stor kostnadspost som Fond 92-94 redovisar är skillnaden mellan anskaffningsvärdet och marknadsvärdet på de tillgångar som under november 1992 utskiftades till den av riksdagen beslutade riskkapitalverksamheten. Denna mellanskillnad uppgår till drygt 1,1 miljarder kronor. Ungefär hälften av det till riskkapitalverksamheten överförda beloppet (6,5 miljarder kronor) bestod av aktier som fonden tagit över från de förutvarande löntagarfonderna. Den nämnda mellanskillnaden har sin huvudsakliga förklaring i att utskiftningen skedde under en period då kurserna på aktiemarknaden var låga. Sedan dess har emellertid börskurserna stigit kraftigt. Denna värdestegring har kommit riskkapitalverksamheten - vilken staten forfarande äger stor del i * till godo. Vad RFV och RRV i övrigt behandlat i sina utlåtanden är av den karaktären att några ytterligare kommentarer från regeringens sida inte erfordras. Förändringar i AP-fondens verksamhet år 1992 m.m. Under år 1992 har det endast gjorts vissa smärre ändringar i reglementet för Allmänna pensionsfonden. Således innebar införandet av lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet vissa följdändringar i reglementet (prop. 1991/92:113, bet. 1991/92:NU26, rskr. 1991/92:321, SFS 1992:552). För att möjliggöra utskiftning och överföring till riskkapitalverksamheten av 6,5 miljarder kronor av de medel som förvaltas av Fond 92-94 infördes en ny punkt i övergångsbestämmelserna till reglementet (prop. 1991/92:92, bet. 1991/92:FiU21, rskr. 1991/92:339, SFS 1992:692). Fastställande av balansräkning Regeringen har denna dag fastställt balansräkningarna för första-femte fondstyrelserna och Fond 92-94. 3 Finansdepartementet Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 30 september 1993 Närvarande: statsministern Bildt, ordförande, och statsråden B. Westerberg, Friggebo, Johansson, Laurén, Hörnlund, Olsson, Svensson, Dinkelspiel, Thurdin, Hellsvik, Wibble, Björck, Davidson, Könberg, Odell, Lundgren, Unckel, P. Westerberg, Ask Föredragande: statsrådet Lundgren Regeringen beslutar att till riksdagen överlämna skrivelse 1993/94:13 Redovisning av Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1992. 4